深圳补贴新政与财政部核查骗补落地,有望重振发展势头: 2016 年9 月5日,深圳市财政委员会发布新能源汽车补贴新政,明确对辖区范围内的车辆购置、使用、充电设施建设和动力电池回收给予补助。9 月8 日,财政部通报苏州吉姆西等企业涉嫌骗取财政补贴,处理结果包括取消中央财政补贴资格等。新能源车核查骗补结果落地标志我国严厉整治新能源车产业阶段性成果的兑现,使得此前一度不明朗的发展前景有望持续转好,未来新能源国补政策、新能源物流车补贴政策也将有望陆续出台,重振行业发展良好势头。

　　行业中报业绩稳增:动力锂电池盈利提升,产能过剩行业或面临“洗牌” ,净利润增长226%,主要受益于原材料价格上涨所引发产品价格跃升带来利润空间的大幅提高,各大电池商纷纷扩大产能,预计到2017 年全国动力电池规划产能将超过100GWh,远超40GWh 的需求,产能过剩迫使行业面临“洗牌”;电机电控业绩稳增,电驱系统集成化助力未来成本下降,净利润增长16%,短期来看电机电控器件级别很难出现较大程度的成本下降,生产制造过程也处于正常利润水平,因此优化设计生产出功能集成化的总成产品有望成为行业发展趋势;充电设施矛盾化解,突破新能源车发展桎梏,净利润增长48%,按照《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020 年)》规划,充电设施产业未来达到近500 亿元市场空间发展潜力巨大;光伏高速发展,领跑者接棒行业发展重任,净利润增长189%,抢装潮褪去后需求下降与成本下降预期致使光伏产品价格快速下跌,未来领跑者项目将有效接棒行业发展重任,促进产业更健康发展;风电增速平稳,2017 年装机放量可期,净利润增长25%,国家发改委等部门高度重视限电问题,显著加大政策支持力度,另一方面,2018 年我国风电上网标杆电价将进一步下调,2017 年我国风电新增装机有望持续增长。

　　充电设施为新能源车产业发展护航:相比电动汽车规模的爆发,我国现有充电设施已无法满足其充电需求,充电设施建设严重滞后于行业增长,2015 年底我国车桩比已达到近10:1 的畸形水平,根据国办要求,至2020 年我国车桩比将接近1:1,未来五年我国必将实现充电设施建设的快速爆发。储能,推进能源变革的重要一环:储能系统动态吸收能量并择时释放的特点使其成为电网“发、输、配、用”环节的重要组成,成为推进能源革命的重要一环,未来随着储能补贴等政策出台及市场需求推动,我国从事锂电、铅酸铅碳储能的相关企业将尽享市场扩容机遇。

　　投资建议与投资标的

　　电力设备新能源行业2016 年上半年行业增长稳健,我们看好政策逐步兑现带来的新能源车与储能产业发展,建议关注拟收购车载充电机龙头企业铁城信息的亿利达(002686,未评级);推进新能源物流车、客运车运营平台的科泰电源(300153,未评级);储能领域布局深远,携手三星SDI 共享盛宴的阳光电源(300274,买入);同时建议关注拥有铅炭电池领先技术,“投资+运营”模式引领公司成长的南都电源(300068,未评级)

　　风险提示

　　新能源车产业政策不达预期,储能政策不达预期,电池成本下降不达预期